La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado su Informe sobre la supervisión de la información de sostenibilidad y principales áreas de revisión del ejercicio 2024, un documento clave para entender cómo las empresas cotizadas españolas están reportando su desempeño en sostenibilidad y qué mejoras se recomiendan para los próximos años. (Accede al informe completo aquí)
Este artículo ofrece un resumen práctico de los hallazgos de este Informe, las áreas de mejora y las recomendaciones de la CNMV para facilitar la lectura y acción por parte de los equipos de sostenibilidad y reporting. El informe no sólo resume la labor de supervisión realizada sobre los Estados de Información No Financiera (EINF), sino que también establece recomendaciones y prioridades para los ejercicios 2025 y 2026, proporcionando una guía de buenas prácticas para las empresas cotizadas.
1. Cumplimiento con los estándares europeos
Una de las principales conclusiones es que la mayoría de los emisores españoles ha adoptado las Normas Europeas de Información en Materia de Sostenibilidad (ESRS).
Datos clave del informe:
- De los 123 emisores con cuentas consolidadas en 2024:
• 99 incluyeron el EINF en su informe de gestión (≈80 %).
• 87 proporcionaron información sobre la taxonomía ambiental. - Ningún emisor presentó salvedades en la verificación de sus informes.
Esto supone un avance importante en la armonización internacional de la información de sostenibilidad, facilitando la comparabilidad y la transparencia.
2. Supervisión y verificación: cómo trabaja la CNMV
La CNMV sigue un enfoque similar al de la supervisión financiera:
- Todos los EINF recibidos se someten a revisión formal del cumplimiento normativo.
- Un número reducido de sociedades recibe una revisión sustantiva más profunda, en la que se solicitan aclaraciones o se formulan recomendaciones.
- En 2024:
- 17 entidades recibieron requerimientos de información adicional.
- 16 entidades recibieron recomendaciones para mejorar futuros informes.
Esto refleja progreso, pero también muestra que, aunque se avanza en la calidad de los informes, todavía existen oportunidades de mejora en varias áreas críticas.
3. Áreas clave de mejora identificadas
El informe identifica varios aspectos que requieren especial atención para mejorar la claridad, coherencia y utilidad de los informes de sostenibilidad:
| Área | Observaciones clave | Recomendación práctica |
| Modelo de negocio y cadena de valor | Falta detalle sobre cómo los impactos, riesgos y oportunidades (IRO) se relacionan con la cadena de valor | Explicar con detalle y claridad las operaciones propias y fases anteriores/posteriores de la cadena, vinculando los IROs con el modelo de negocio |
| Evaluación de materialidad | Heterogeneidad en el análisis de doble materialidad | Aplicar criterios consistentes y claros de materialidad, priorizando impactos relevantes |
| Alcance y estructura | Alcance del informe a veces no coincide con estados financieros; estructura poco clara | Ajustar alcance y organizar el informe en: info general, medioambiental, social, gobernanza |
| Accesibilidad y coherencia | Uso complejo de referencias cruzadas; KPI poco claros o incomparables | Presentar KPI con metodología, evolución y relación con objetivos estratégicos; asegurar coherencia interna y con info financiera |
| Climate change | Cobertura insuficiente de emisiones de alcance 3; planes de transición poco detallados | Incluir huella de carbono completa, medidas de mitigación y seguimiento de objetivos |
| Desgloses de taxonomía | Artículo 8 con margen de mejora | Cumplir requisitos, mejorar transparencia y consistencia |
| Control interno | Sistemas de control de info de sostenibilidad no uniformes | Establecer y reportar procesos de control interno claros para la info de sostenibilidad |
4. Prioridades de supervisión 2025/2026
De cara al futuro, la CNMV y ESMA han señalado las siguientes áreas prioritarias:
- Materialidad: correcta aplicación según los estándares ESRS y de doble materialidad.
- Alcance y estructura de los informes: coherencia con estados financieros y claridad organizativa de la información.
- Conectividad y coherencia: alineación entre información financiera y de sostenibilidad.
- Planes de transición climática: seguimiento y supervisión de objetivos, acciones y resultados.
Estas prioridades marcan una hoja de ruta clara para que las empresas fortalezcan la transparencia, la calidad y la comparabilidad de sus informes de sostenibilidad.
5. Implicaciones para las empresas
El informe de la CNMV no sólo evalúa el cumplimiento normativo, sino que funciona como una guía estratégica para empresas que buscan consolidar su reporting de sostenibilidad:
- Facilita la toma de decisiones informada por parte de inversores y stakeholders.
- Refuerza la confianza en la información corporativa no financiera.
- Incentiva la mejora continua de la gestión de impactos y riesgos ambientales, sociales y de gobernanza.
En definitiva, la supervisión de la CNMV impulsa informes más robustos, claros y alineados con las mejores prácticas europeas, contribuyendo a un ecosistema empresarial más sostenible y responsable.
📄 Accede al informe completo de la CNMV aquí: cnmv.es
