La sostenibilidad ya no es un asunto periférico
Durante años, la sostenibilidad fue considerada una cuestión vinculada principalmente a la reputación corporativa, la acción social o el cumplimiento normativo. Sin embargo, la creciente complejidad de los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), junto con una regulación cada vez más exigente y unas expectativas crecientes por parte de inversores, clientes y empleados, han impulsado un cambio profundo en la forma en que las empresas gestionan esta agenda.
La pregunta ya no es si la sostenibilidad debe formar parte de la estrategia empresarial, sino cómo se integra en los máximos órganos de decisión.
Con el objetivo de responder a esta cuestión, el Clúster de Transparencia y Buen Gobierno de Forética ha analizado el grado de integración de la sostenibilidad en los Consejos de Administración de las principales empresas cotizadas españolas y europeas. El estudio compara las compañías que forman parte del IBEX 35 y del EuroStoxx 50 a partir de tres dimensiones clave:
- La estructura de las comisiones del consejo.
- La composición de los órganos de gobierno.
- La integración de objetivos ESG en la remuneración variable.
Los resultados muestran una tendencia clara: la sostenibilidad está consolidándose como una responsabilidad estratégica del máximo nivel de gobierno corporativo.
¿Quién supervisa la sostenibilidad en las grandes empresas?
Uno de los principales indicadores analizados es la estructura de las comisiones del consejo encargadas de supervisar los asuntos relacionados con la sostenibilidad.
En el caso del IBEX 35, el 43% de las compañías cuenta ya con una comisión de sostenibilidad exclusiva o «full-time», dedicada específicamente a supervisar esta materia. Este porcentaje supera al registrado entre las empresas del EuroStoxx 50, donde la cifra alcanza el 36%.
No obstante, ambos índices muestran la coexistencia de diferentes modelos de gobernanza. Mientras algunas organizaciones apuestan por órganos específicos de sostenibilidad, otras integran estas funciones dentro de comisiones más amplias vinculadas a auditoría, riesgos, estrategia, gobierno corporativo o nombramientos y retribuciones.
Más allá de las diferencias organizativas, el dato relevante es que la supervisión de la sostenibilidad ha dejado de ser una función difusa para convertirse en una responsabilidad formalizada dentro de las estructuras de gobierno corporativo.
Además, la evolución observada en el IBEX 35 durante los últimos años refleja una tendencia hacia una mayor visibilidad y reconocimiento institucional de esta materia. Las comisiones que incorporan explícitamente el término «sostenibilidad» en su denominación han aumentado significativamente, mientras que disminuyen aquellas en las que estas competencias permanecían implícitas.
Diversidad de género: avances significativos en los órganos de gobierno
La composición de los Consejos de Administración constituye otro de los indicadores fundamentales para evaluar la evolución del buen gobierno corporativo.
Los resultados del estudio muestran avances relevantes en materia de diversidad de género. La representación femenina en los consejos de las empresas del IBEX 35 alcanza ya el 41%, frente al 29% registrado en 2020. Por su parte, las compañías del EuroStoxx 50 presentan una media del 42%.
Estos porcentajes sitúan a ambos índices por encima de los mínimos establecidos por la Directiva Europea sobre equilibrio de género en los consejos de administración y reflejan una transformación progresiva de los órganos de gobierno corporativo.
En el caso español, además, la mayoría de las empresas del IBEX 35 ya supera el umbral del 40% establecido por la Ley Orgánica 2/2024 para las sociedades cotizadas.
Más allá del cumplimiento normativo, la diversidad se ha consolidado como una cuestión estratégica vinculada a la calidad de la toma de decisiones, la gestión de riesgos y la capacidad de las organizaciones para responder a entornos cada vez más complejos.
La sostenibilidad ya influye en la remuneración de los consejeros
Si existe un indicador especialmente revelador sobre la integración real de la sostenibilidad en la estrategia empresarial, es la vinculación de objetivos ESG a la remuneración variable de los máximos responsables corporativos.
Los datos muestran una evolución significativa.
En el IBEX 35, los criterios ESG representan de media el 15% de la remuneración variable a corto plazo y el 18% de la retribución variable a largo plazo. En el EuroStoxx 50, estos porcentajes aumentan hasta el 20% y el 22%, respectivamente.
Esta diferencia confirma una tendencia cada vez más evidente: las empresas están asociando la creación de valor sostenible con los incentivos económicos de sus órganos de gobierno.
Además, el mayor peso de los objetivos ESG en los esquemas de largo plazo refleja una visión estratégica de la sostenibilidad, vinculada a la resiliencia empresarial y al desempeño futuro.
El análisis también revela diferencias interesantes entre ambos índices.
Mientras que en el IBEX 35 predominan los objetivos sociales, que representan el 40% de los indicadores ESG utilizados, en el EuroStoxx 50 adquieren un mayor protagonismo los objetivos ambientales, impulsados principalmente por metas relacionadas con la reducción de emisiones y la transición energética.
En ambos casos, los objetivos más frecuentes están relacionados con la reducción de emisiones de carbono, la diversidad e inclusión y el desarrollo de negocios sostenibles.
Del cumplimiento al liderazgo estratégico
Los resultados del informe ponen de manifiesto una transformación relevante en la forma en que las grandes compañías europeas entienden la sostenibilidad.
Lejos de ser una cuestión limitada al reporte o al cumplimiento regulatorio, la sostenibilidad está integrándose progresivamente en las estructuras donde se toman las decisiones más relevantes: los consejos de administración, las comisiones especializadas y los sistemas de incentivos.
La existencia de comisiones específicas, el avance de la diversidad en los órganos de gobierno y la incorporación de métricas ESG en la remuneración variable son señales claras de esta evolución.
Sin embargo, el análisis también muestra que siguen coexistiendo distintos modelos de integración y que todavía existen oportunidades para reforzar la supervisión, la rendición de cuentas y la conexión entre sostenibilidad y estrategia empresarial.
Una nueva etapa para el gobierno corporativo
La sostenibilidad se está consolidando como uno de los factores que definen la calidad del gobierno corporativo en Europa.
La comparación entre el IBEX 35 y el EuroStoxx 50 permite observar que las empresas españolas se encuentran alineadas con las principales tendencias europeas e incluso lideran algunos aspectos relacionados con la institucionalización de la sostenibilidad en los consejos.
En un contexto marcado por nuevas exigencias regulatorias, mayores expectativas de los grupos de interés y la necesidad de construir modelos de negocio resilientes, la forma en que los consejos de administración integren la sostenibilidad será un factor cada vez más determinante para la competitividad empresarial.
La sostenibilidad ya no es únicamente una cuestión de gestión. Es, cada vez más, una cuestión de gobierno.
