Publicación archivos - Forética https://foretica.org/category/publicacion/ Forética Wed, 07 Oct 2026 11:47:29 +0000 es hourly 1 https://wordpress.org/?v=7.1.3 https://foretica.org/wp-content/uploads/2023/02/favicon-150x150.png Publicación archivos - Forética https://foretica.org/category/publicacion/ 32 32 Empresas y entidades sociales, cara a cara: lo que dejó el taller Give & Gain 2026  https://foretica.org/blog/2026/10/empresas-entidades-sociales-cara-a-cara-give-gain/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=empresas-entidades-sociales-cara-a-cara-give-gain Wed, 07 Oct 2026 11:47:11 +0000 https://foretica.org/?p=83980 Un encuentro privado en la Fundación Botín reunió a empresas y entidades sociales para pasar de la intención a la acción. 23 personas de 19 organizaciones, entre empresas y entidades del tercer sector, se reunieron con una idea sencilla: que dejen de encontrarse por casualidad y empiecen a hacerlo con intención.  Dos alianzas reales, contadas por quienes las construyen  La primera conversación, entre Leroy Merlin y Fundación Tomillo, presentó Hogares con oportunidades, un piloto en la Comunidad de Madrid que busca impulsar la empleabilidad de personas en situación de vulnerabilidad a través del autoempleo en el sector de la renovación del hogar. Leroy Merlin aporta un kit de herramientas y acompañamiento en la plataforma Hogami, que actúa como puente digital con los clientes. La Fundación Tomillo aporta su trabajo con las personas.  La segunda, entre Endesa y la Plataforma del Tercer Sector, contó cómo nació el Piloto Energía Social. El proyecto surgió del trabajo de acercamiento de Endesa a las entidades sociales y de la conexión que, gracias a la red de Give & Gain, hizo posible que ambas se conocieran. Su objetivo es que las entidades ganen capacidad para gestionar mejor su energía y puedan destinar más recursos a su misión.  «De la barrera al puente»: cinco mesas, cinco retos  Después, los asistentes trabajaron en mesas mixtas de empresas y entidades sociales, cada una con un reto distinto:  Cada mesa siguió el mismo recorrido: nombrar la barrera y entender por qué existe, ver qué puede aportar cada parte, construir un puente en forma de acción concreta y decidir qué haría falta para que dure. De las barreras a los puentes  Aunque cada mesa partía de un reto distinto, las conclusiones coincidieron en lo esencial: las barreras entre empresas y entidades sociales casi nunca son de voluntad, sino de entendimiento. Y cada una tiene su puente.  Hablamos idiomas distintos. La primera barrera que apareció fue la falta de un lenguaje común. El puente es construirlo juntos, dedicando tiempo a entender cómo habla, qué prioriza y qué necesita la otra parte.  Partimos de prejuicios. Muchas veces llegamos a la conversación con ideas preconcebidas sobre el otro lado. El puente empieza por sentarse a escuchar, y casi siempre se descubre que hay más cosas en común que diferencias.  Colaborar es más que financiación. Las mesas coincidieron en que ambas partes siempre tienen algo que ofrecer, y que no siempre es económico: conocimiento, red de contactos, capacidad de ejecución, cercanía con las personas.   Medimos con varas distintas. Al hablar de indicadores y objetivos, se vio un desajuste entre lo que necesita la empresa y lo que la entidad social entiende por indicadores o por impacto. El puente es construirlos en conjunto, alinear lo que cada parte necesita saber y reajustarlo por el camino.  Queremos resultados rápidos y el cambio lleva tiempo. Otra mesa señaló la falta de flexibilidad por ambas partes, con tiempos y expectativas mal gestionados. Muchas empresas buscan proyectos rápidos e inmediatos, mientras que los cambios estructurales exigen proyectos a largo plazo. El puente es hablar de tiempos y expectativas desde el principio, y asumir juntos que construir de verdad lleva su tiempo.  La alianza no tiene respaldo dentro de la organización. Para que una colaboración dure, hace falta un liderazgo comprometido con ella y, a ser posible, un área de impacto social que se interese por estas cuestiones y las haga suyas. Sin ese respaldo, las alianzas dependen de la buena voluntad de una sola persona.  Gracias, y una invitación Agradecemos a la Fundación Botín que nos abra sus puertas edición tras edición, y a Leroy Merlin, Endesa, la Plataforma del Tercer Sector y Fundación Tomillo que compartieran sus proyectos con tanta cercanía.  Un agradecimiento especial a Endesa y Leroy Merlin, las empresas impulsoras de Give & Gain, por apostar por esta iniciativa y hacerla posible. Que dos compañías de su dimensión se impliquen de forma activa es lo que permite que empresas y entidades sociales se sienten a la misma mesa.  Este encuentro llegó pocos días antes del Día Nacional del Tercer Sector, que se celebra el próximo 9 de octubre. Es una buena ocasión para recordar el papel que juega el tercer sector: cada día da respuesta a las necesidades de colectivos muy diversos, desde la infancia hasta las personas mayores, desde el empleo hasta la salud o el medio ambiente. Ninguna organización, ni empresarial ni social, puede responder sola a esos retos. Necesitamos trabajar todos juntos. Este es el espíritu de Give & Gain.   Con ese espíritu cerramos un año en el que Give & Gain celebró su kick-off presencial en febrero y participó en el Forética Business Social Forum en junio, y en el que la red creció hasta 17 organizaciones. Ya estamos preparando Give & Gain 2027, y queremos que más empresas y entidades sociales formen parte.   Si quieres construir alianzas con propósito junto a nosotros, escríbenos a giveandgain@foretica.es. 

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]]> El nuevo rumbo de los ESRS simplificación, claridad y relevancia https://foretica.org/publicacion/2026/09/el-nuevo-rumbo-de-los-esrs-simplificacion-claridad-y-relevancia/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=el-nuevo-rumbo-de-los-esrs-simplificacion-claridad-y-relevancia Tue, 08 Sep 2026 12:31:27 +0000 https://foretica.org/?p=81023 skip render: ucaddon_color_overlay_button Otras Publicaciones skip render: ucaddon_post_carousel skip render: ucaddon_ue_scroll_to_top

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]]> First Barometer on Responsible AI in Spanish companies https://foretica.org/publicacion/2026/06/first-barometer-on-responsible-ai-in-spanish-companies/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=first-barometer-on-responsible-ai-in-spanish-companies Wed, 24 Jun 2026 14:08:42 +0000 https://foretica.org/?p=79428 skip render: ucaddon_color_overlay_button Otras Publicaciones skip render: ucaddon_post_carousel skip render: ucaddon_ue_scroll_to_top

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]]> I Barómetro sobre IA Responsable en España https://foretica.org/publicacion/2026/06/i-barometro-sobre-ia-responsable-en-espana/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=i-barometro-sobre-ia-responsable-en-espana Wed, 24 Jun 2026 07:25:00 +0000 https://foretica.org/?p=78570 skip render: ucaddon_color_overlay_button Otras Publicaciones skip render: ucaddon_post_carousel skip render: ucaddon_ue_scroll_to_top

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]]> Memoria Forética 2025 https://foretica.org/publicacion/2026/06/memoria-foretica-2025/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=memoria-foretica-2025 Tue, 23 Jun 2026 10:26:41 +0000 https://foretica.org/?p=78549 skip render: ucaddon_color_overlay_button Otras Publicaciones skip render: ucaddon_post_carousel skip render: ucaddon_ue_scroll_to_top

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]]> La sostenibilidad en los Consejos de Administración del IBEX 35 y del Eurostoxx 50 https://foretica.org/publicacion/2026/06/la-sostenibilidad-en-los-consejos-de-administracion-del-ibex-35-y-del-eurostoxx-50/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=la-sostenibilidad-en-los-consejos-de-administracion-del-ibex-35-y-del-eurostoxx-50 Tue, 09 Jun 2026 10:14:58 +0000 https://foretica.org/?p=77478 skip render: ucaddon_color_overlay_button Otras Publicaciones skip render: ucaddon_post_carousel skip render: ucaddon_ue_scroll_to_top

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]]> Now what? Reforzando el business case de la sostenibilidad en un contexto de recalibración https://foretica.org/blog/2026/04/reforzando-business-case-sostenibilidad/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=reforzando-business-case-sostenibilidad Mon, 27 Apr 2026 16:07:39 +0000 https://foretica.org/?p=74828 El Sustainable Governance Forum 2026 cerró su agenda de contenidos con una mesa clave para el momento actual bajo el título “Now what? Reforzando el business case de la sostenibilidad”, moderada por Marta Cámara, Senior Manager de Forética. Tras analizar a lo largo de la mañana la visión del supervisor, del inversor y del Consejo de Administración, la mesa se centró en una cuestión fundamental: cómo seguir generando valor a través de la sostenibilidad en un contexto en el que el impulso regulatorio pierde intensidad, pero los riesgos, oportunidades y expectativas del mercado siguen muy presentes. La mesa abordó esta reflexión desde una triple perspectiva: el riesgo, la oportunidad estratégica y el dato, a través de cuatro miradas complementarias: Cuatrecasas, CaixaBank, Workiva y KPMG. Riesgo reputacional y responsabilidad: más allá de la regulación Desde la perspectiva jurídica, José Luis Rodríguez, socio del Área Corporate de Cuatrecasas, subrayó que la aparente relajación normativa no implica una desaparición de los riesgos asociados a la sostenibilidad. “La sostenibilidad abarca mucho más que los objetivos de descarbonización, y hay muchos factores que siguen siendo inasumibles a día de hoy.” Rodríguez apuntó que, si bien ciertas exigencias en materia de reporting se han suavizado, dos grandes focos de riesgo permanecen intactos: el reputacional y el de responsabilidad de los administradores. “El principal foco de riesgo desde el punto de vista de la sostenibilidad sigue siendo el reputacional y el de responsabilidad.” En este sentido, recordó la importancia de los principios de diligencia y discrecionalidad empresarial recogidos en la Ley de Sociedades de Capital, enfatizando que incorporar los factores ESG en los procesos de toma de decisiones no es solo una buena práctica, sino una necesidad jurídica. “Es inconcebible hoy tomar una decisión de inversión sin analizar su impacto social, en el empleo o en las comunidades.” Para Rodríguez, la clave está en que la sostenibilidad impregne la organización y se integre de forma natural en la estrategia y en los procesos de decisión, más allá de lo que marque la norma en cada momento. La sostenibilidad como oportunidad financiera y estratégica Desde la óptica de la oportunidad, Severiano Solana, Director de Estrategia y Seguimiento de Sostenibilidad en CaixaBank, defendió que la sostenibilidad forma parte del ADN de muchas compañías desde hace décadas, aunque sus contenidos hayan ido evolucionando con el tiempo. Solana explicó cómo, en el marco del Plan 2025–2027, CaixaBank se ha comprometido a movilizar 100.000 millones de euros en finanzas sostenibles, de los cuales más de 46.000 millones ya se han movilizado en el primer ejercicio, junto con objetivos de fuerte componente social. “La sostenibilidad no es solo la cifra, es el esfuerzo de las compañías por responder a la expectativa de la sociedad.” Desde su experiencia, las empresas que integran la sostenibilidad en su estrategia están mejor preparadas para afrontar shocks externos, como los vividos recientemente en el ámbito energético o geopolítico. “Creemos que aquellas empresas que entienden este cambio de paradigma tienen muchas más posibilidades de salir ganadoras.” Solana subrayó que la transición energética y la mejora de la eficiencia ya están generando ventajas competitivas claras, especialmente en contextos de alta volatilidad. El valor del dato: de cumplir a generar confianza La mesa abordó también el papel del dato de sostenibilidad, de la mano de Paloma García, VP de Sostenibilidad en EMEA de Workiva, quien puso el foco en un problema recurrente en las organizaciones: el tiempo dedicado a recopilar datos frente al tiempo destinado a analizarlos. García explicó cómo la fragmentación de la información —entre áreas financieras, sostenibilidad o recursos humanos— genera ineficiencias, costes elevados y dificulta la confianza en los datos. “Hoy no solo estamos gestionando sostenibilidad, estamos gestionando riesgo.” Desde su experiencia, una buena gestión del dato permite elevar la conversación al Consejo de Administración, trasladando la relevancia estratégica de la sostenibilidad y reduciendo costes asociados al reporting y a la auditoría. Hablar el idioma del Consejo: claves para elevar la sostenibilidad a la gobernanza Desde una visión transversal, Teresa Royo Luesma, socia del área de Sostenibilidad y Buen Gobierno de KPMG en España, ofreció claves para lograr que la sostenibilidad se integre eficazmente en los Consejos de Administración. Royo subrayó la importancia de centrarse en los aspectos materiales, utilizando herramientas como la doble materialidad para identificar riesgos, impactos y oportunidades relevantes para el modelo de negocio. “No todos los ejercicios deben ser intercambiables; deben partir de la naturaleza del negocio y de su cadena de valor.” Asimismo, destacó la necesidad de avanzar en la madurez de los sistemas de control y fiabilidad del dato, equiparándolos progresivamente a los estándares de la información financiera. “El Consejo necesita confiar en la información que recibe para poder tomar decisiones.” La mesa concluyó señalando que, aunque el marco regulatorio se esté simplificando, siguen llegando nuevas exigencias —economía circular, debida diligencia, cadena de valor— que refuerzan la necesidad de una gestión estratégica y transversal de la sostenibilidad. Un mensaje compartido: sostenibilidad, estrategia y valor a largo plazo Como cierre, la mesa lanzó un mensaje claro y compartido por todos los ponentes: la sostenibilidad sigue siendo una palanca clave de competitividad, resiliencia y creación de valor, incluso —y especialmente— en un contexto de menor presión regulatoria. “No se trata solo de cumplir, sino de entender los riesgos, anticipar oportunidades y tomar mejores decisiones.”

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]]> La sostenibilidad en los Consejos de Administración: estructura, relevancia y futuro https://foretica.org/blog/2026/04/sostenibilidad-consejos-administracion-relevancia-estructura-futuro/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=sostenibilidad-consejos-administracion-relevancia-estructura-futuro Mon, 27 Apr 2026 15:31:06 +0000 https://foretica.org/?p=74809 El Sustainable Governance Forum 2026 abordó la perspectiva del Consejo de Administración a través de una mesa clave titulada “La sostenibilidad en los Consejos de Administración: estructura, relevancia y futuro”, moderada por Jaime Silos, Director de Desarrollo Corporativo de Forética. Tras analizar la visión del supervisor y del inversor, la mesa puso el foco en cómo los propios Consejos están integrando la sostenibilidad en su funcionamiento, estructura y toma de decisiones estratégicas. Para ello, contó con dos referentes de primer nivel: Eduardo Sanchiz, Consejero Independiente Coordinador de CaixaBank, y Pedro Sáinz de Baranda Riva, Presidente de la Comisión de Sostenibilidad de Naturgy. Ambos comparten una amplia trayectoria en alta dirección y consejos de administración de compañías líderes, así como una experiencia directa en la evolución de la gobernanza sostenible en sectores muy distintos. “Después de ver la perspectiva del supervisor y del inversor, ahora toca ver la perspectiva del Consejo.” De la regulación a la práctica: cómo ha evolucionado el papel del Consejo La conversación arrancó repasando la evolución normativa y su impacto en los Consejos de Administración. Jaime Silos recordó cómo el Código de Buen Gobierno de 2015 supuso un punto de inflexión al definir la sostenibilidad como una facultad indelegable del Consejo, seguido por el Código de 2020, que reforzó la necesidad de estructuras específicas. “Hoy, un 43% de las compañías del IBEX 35 cuentan con una comisión especializada exclusivamente en sostenibilidad.” Desde la experiencia de CaixaBank, Eduardo Sanchiz explicó que la integración de los aspectos ESG comenzó hace años, especialmente en ámbitos como la inclusión social, el compromiso social y la gobernanza, muy vinculados a la propia identidad del grupo. “Cuando me incorporé al Consejo hace ocho años ya teníamos una idea muy clara de la composición del Consejo y de la matriz de competencias.” Sanchiz destacó avances en independencia, diversidad y autoevaluación del Consejo, subrayando que la sostenibilidad se ha trabajado desde una lógica transversal, evitando quedar aislada en una única comisión. “La sostenibilidad no se definió como un riesgo en solitario, sino como un riesgo transversal.” Transversalidad, rigor y conexión con el negocio Uno de los mensajes centrales de la mesa fue la importancia de conectar la sostenibilidad con el negocio. En el caso de CaixaBank, la Comisión de Sostenibilidad —integrada en Nombramientos— revisa de forma continuada la estrategia, los objetivos y las métricas, mientras que otras comisiones abordan los riesgos y el reporting. “Todos los meses tenemos una agenda de sostenibilidad que, en algunos periodos del año, es incluso más extensa que la de nombramientos.” Sanchiz señaló también el fuerte crecimiento del reporting en los últimos años, reflejo del nivel de exigencia y rigor con el que se han abordado estos temas desde el Consejo. “Hemos pasado de informes de poco más de 300 páginas a más de 750, y más de la mitad corresponde a sostenibilidad.” Esta integración ha permitido que la sostenibilidad se incorpore de forma natural en las grandes decisiones, como operaciones corporativas o financiación, donde los análisis medioambientales y sociales ya son un requisito previo. “Si una operación no encaja desde el punto de vista ambiental, simplemente no llega al Consejo.” Comisión específica: ¿modelo permanente o fase de transición? Desde la experiencia de Naturgy, Pedro Sáinz de Baranda defendió el valor de las comisiones de sostenibilidad full time, especialmente como herramienta de aterrizaje en esta fase de transición, aunque introdujo una reflexión crítica sobre su carácter estructural. “La comisión de sostenibilidad es una buena práctica, pero creo que es una comisión de transición.” Sáinz de Baranda subrayó que muchos de los elementos que hoy denominamos sostenibilidad han sido pilares tradicionales de la competitividad empresarial, como la seguridad, la eficiencia energética o la gestión del talento. “Elementos que hoy consideramos parte de la sostenibilidad han sido pilares fundamentales de la competitividad de las empresas industriales desde hace décadas.” A su juicio, uno de los principales retos actuales es la hiperinflación de información, que puede resultar incluso disuasoria para el mercado si no se gestiona adecuadamente. “Reportamos tanta información que casi resulta disuasorio; no sé si todo el mundo se lo lee.” Ambos ponentes coincidieron en la necesidad de avanzar hacia informes más integrados y digeribles, coordinando estrechamente el trabajo de las comisiones de sostenibilidad y auditoría. Regulación, competitividad y ritmo de avance La mesa abordó también el contexto de recalibración regulatoria y su impacto en la estrategia de los Consejos. Sáinz de Baranda alertó del riesgo de avanzar más rápido que el propio mercado, especialmente en sectores industriales. “Si forzamos demasiado la máquina, podemos acabar teniendo un impacto negativo tanto para el medio ambiente como para la industria local.” En este sentido, ambos defendieron que la clave no es dar marcha atrás, sino ajustar el ritmo, equilibrando regulación, competitividad y aceptación por parte del mercado y del consumidor. “No vamos a ver pasos atrás, pero sí posiblemente un cambio de ritmo.” Sanchiz añadió que, en sectores como el financiero, la sostenibilidad ya forma parte del business as usual, aunque seguirá siendo necesario mantener estructuras claras de supervisión desde el Consejo. “Tiene que haber un ente corporativo que vigile la dirección, los objetivos y la conexión con el negocio.” Gobernanza y confianza del mercado La mesa cerró reflexionando sobre la percepción del mercado y la gobernanza en un contexto de mayor volatilidad. Frente a la aparente pérdida de peso de la ‘G’ en algunos indicadores de corto plazo, ambos consejeros destacaron que el interés por la gobernanza y la sostenibilidad sigue muy presente entre los grandes inversores. “Las preguntas que recibimos de los grandes inversores siguen siendo, principalmente, sobre gobernanza y sostenibilidad.” Como conclusión, la mesa lanzó un mensaje claro: la sostenibilidad sigue en el corazón de la gobernanza corporativa, no como una moda o una imposición coyuntural, sino como un elemento estructural para la creación de valor a largo plazo. “Sería un error pensar que estas cuestiones no van a influir en el valor de la compañía a largo plazo.”

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]]> La visión del inversor: gobernanza, materialidad financiera y asignación de capital en un entorno en recalibración https://foretica.org/2026/04/vision-inversor-gobernanza-materialidad-financiera/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=vision-inversor-gobernanza-materialidad-financiera Mon, 27 Apr 2026 14:53:38 +0000 https://foretica.org/?p=74803 El Sustainable Governance Forum abordó la visión del inversor de la mano de Federico Darakdjian, Senior Associate en MSCI Research & Development, quien compartió un análisis en profundidad sobre cómo los mercados están interpretando la sostenibilidad y la gobernanza en un contexto de creciente incertidumbre regulatoria. Desde el inicio de su intervención, Darakdjian quiso subrayar que el enfoque de MSCI en sostenibilidad y clima no es coyuntural, sino estructural, y se remonta a más de dos décadas. “En MSCI la sostenibilidad y el clima han estado en el centro de lo que hacemos desde hace más de 25 años, mucho antes de que existieran los marcos regulatorios que han definido la última década.” Este enfoque se basa en un criterio claro: la materialidad financiera. Es decir, identificar aquellos riesgos y oportunidades de sostenibilidad con mayor probabilidad de impactar en el desempeño económico de las compañías, independientemente de su popularidad en la agenda regulatoria. Darakdjian recordó que actualmente más de un trillón de dólares están vinculados a índices de sostenibilidad y clima de MSCI, lo que demuestra que, a pesar de los ajustes regulatorios recientes, la demanda por estos productos no se ha desacelerado. “Hoy en día hay más de un trillón de dólares asociados a nuestros índices de sostenibilidad y clima, y a pesar del retroceso regulatorio que observamos el último año, la demanda no se ha desacelerado.” Este contexto ha permitido identificar un cambio relevante en los motores de la agenda ESG. Si durante la última década la regulación y la acción institucional marcaron una dirección clara, en 2025 este consenso comenzó a fragmentarse. “En 2025 vimos cómo el consenso en torno a la sostenibilidad se fragmentó; los gobiernos recalibraron sus prioridades y la idea de que la regulación seguiría empujando esta agenda ya no se puede dar por sentada.” Sin embargo, Darakdjian fue contundente al señalar que los riesgos materiales no desaparecen simplemente porque se relajen los marcos regulatorios. “Los riesgos materiales no van a desaparecer simplemente porque decidamos ignorarlos.” En este nuevo escenario, explicó, los mercados y el capital están asumiendo un papel más activo, ajustando el precio del riesgo y dirigiéndose hacia aquellas compañías mejor posicionadas, incluso en ausencia de un marco regulatorio fuerte. “No estamos frente a un vacío regulatorio, sino frente a una recalibración de quién está marcando la dirección.” Uno de los ejemplos más claros de este cambio, según Darakdjian, se observa en la transición energética. Aunque el impulso político se desaceleró en 2025, los mercados han contado una historia distinta, distinguiendo entre tecnologías comercialmente viables y aquellas que aún dependen de subsidios. “El capital se está asignando en función de la viabilidad comercial y no solamente de la alineación con la regulación.” Un patrón similar se aprecia en el ámbito de los datos de sostenibilidad. Frente a la simplificación o ralentización de los marcos regulatorios, los inversores no han reducido sus exigencias, sino que se han vuelto más selectivos. “No están pidiendo más datos, están pidiendo mejores datos, directamente vinculados a los resultados financieros.” Esta exigencia se traslada a mecanismos de mercado como el proxy voting, donde los inversores apoyan aquellas propuestas de sostenibilidad ligadas a la realidad operativa del negocio y rechazan las excesivamente prescriptivas o desconectadas de la estrategia empresarial. Darakdjian destacó también que, mientras algunos responsables políticos suavizan requisitos en sostenibilidad, los reguladores prudenciales están integrando cada vez más el riesgo climático en la supervisión financiera. “El riesgo climático se está incorporando en el núcleo de la supervisión financiera, no como un elemento adicional de reporting, sino como parte integral de la evaluación de solvencia y estabilidad financiera.” En este contexto, la gobernanza corporativa adquiere un papel central. Para MSCI, explicó, la gobernanza es la base sobre la cual las empresas gestionan el riesgo en un entorno marcado por la volatilidad, los cambios geopolíticos y la transición energética. “La capacidad de una compañía para navegar la incertidumbre depende en gran medida de la calidad de su gobernanza.” MSCI evalúa esta dimensión a través de pilares como el Consejo de Administración, la rendición de cuentas, la estructura de control y los sistemas de remuneración, observando una clara correlación entre buena gobernanza y desempeño financiero. “Las compañías con buena gobernanza alinean mejor los intereses de los accionistas con los de la dirección, lo que se traduce en una mayor disciplina estratégica a largo plazo.” Uno de los mensajes más relevantes de su intervención se centró en el concepto de “skin in the game”, es decir, la participación accionarial de los consejeros. Los datos, según Darakdjian, muestran que cuando los consejeros incrementan su participación, el rendimiento para el accionista mejora de forma significativa. “Cada aumento medio anual del 1% en la participación accionarial de los consejeros se asocia con un 7,5% adicional de retorno total para el accionista.” En cambio, la reducción de dicha participación actúa como una señal de alerta para los mercados. A pesar de ello, solo entre un 6% y un 8% de las compañías cuentan con políticas formales en esta materia. Para cerrar, Darakdjian resumió el mensaje clave: los mercados premian la calidad de la gobernanza y penalizan su ausencia, especialmente en Europa, donde la evidencia es particularmente clara. “Los mercados premian la calidad de la gobernanza y penalizan su ausencia. Y en Europa, la evidencia es particularmente clara.” En un momento en el que la regulación pierde protagonismo relativo, concluyó, la estructura, los incentivos y el alineamiento real de los Consejos de Administración se vuelven más decisivos que nunca para la creación de valor a largo plazo.

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]]> La visión del supervisor: Cómo están evolucionando las expectativas en materia de buen gobierno https://foretica.org/blog/2026/04/la-vision-del-supervisor-como-estan-evolucionando-las-expectativas-en-materia-de-buen-gobierno/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=la-vision-del-supervisor-como-estan-evolucionando-las-expectativas-en-materia-de-buen-gobierno Mon, 27 Apr 2026 14:46:16 +0000 https://foretica.org/?p=74787 El Sustainable Governance Forum contó con la participación de Carlos San Basilio, presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), quien compartió la visión del supervisor sobre el papel que la sostenibilidad debe desempeñar en la gobernanza corporativa de las empresas cotizadas. En su intervención, San Basilio fue claro desde el inicio al situar la sostenibilidad como un elemento estructural de la gestión empresarial y del gobierno corporativo, más allá de una mera obligación normativa. “Creemos desde la CNMV que la sostenibilidad tiene que ser un elemento central de la gestión y la gobernanza de las empresas.” Desde la perspectiva del supervisor, esta centralidad no responde únicamente a los beneficios sociales o ambientales asociados, sino a una cuestión esencial de supervivencia y competitividad a largo plazo de los proyectos empresariales. “Es un elemento fundamental para garantizar su supervivencia y su competitividad a largo plazo, además de por todos los efectos positivos que tiene para el conjunto de la sociedad.” San Basilio recordó que el actual Código de Gobierno Corporativo de las sociedades cotizadas ya incorpora contenidos específicos en materia de sostenibilidad. Sin embargo, señaló que el contexto actual está marcado por una evolución desigual de las exigencias en distintos ámbitos regulatorios e institucionales. Por un lado, explicó, desde la Comisión Europea se están produciendo ajustes en las obligaciones de reporting en sostenibilidad. Por otro, organismos internacionales y códigos de buen gobierno de distintos países están reforzando el papel de la sostenibilidad dentro del marco de la gobernanza corporativa. “En los últimos tiempos está habiendo cambios en distintos frentes y de distintos signos en materia de sostenibilidad.” En este contexto, la CNMV ha iniciado durante este año el proceso de revisión del Código de Gobierno Corporativo español, vigente desde 2020, un trabajo que se extenderá hasta principios de 2027 y en el que la sostenibilidad ocupa un lugar destacado. “En el trabajo que hemos empezado para la revisión del código de gobierno corporativo, la sostenibilidad es una de las áreas en las que estamos concentrando nuestros esfuerzos.” El presidente de la CNMV matizó que no se trata del único ámbito de actualización del código, ya que el proceso también abordará otros retos emergentes, como la tecnología y el impacto de la inteligencia artificial en la gobernanza empresarial. No obstante, subrayó que en materia de sostenibilidad el objetivo del supervisor es avanzar en aspectos clave sin comprometer la competitividad de las empresas. Entre las áreas concretas en las que se está trabajando, San Basilio destacó la doble materialidad y la necesidad de que la sostenibilidad forme parte de la matriz de competencias del Consejo de Administración, reforzando así su papel en la toma de decisiones estratégicas. Uno de los grandes retos del proceso, según explicó, será encontrar el equilibrio entre mantener estándares elevados en sostenibilidad y evitar cargas excesivas para las empresas, un factor que considera determinante para el éxito del futuro código. “Ese equilibrio entre altos estándares y cargas, y la competitividad de las empresas, va a ser clave para el éxito del código.” San Basilio adelantó que la CNMV prevé contar con un primer borrador del Código de Gobierno Corporativo a finales de este año, que será sometido a consulta pública, con el objetivo de aprobar la versión definitiva a comienzos de 2027. “Esperamos tener un primer borrador a finales de año para consulta pública y poder aprobar el código a principios del año que viene.” Concluyó su intervención destacando la importancia del diálogo con las distintas partes implicadas durante todo el proceso y reafirmando el papel de la sostenibilidad como eje central de una gobernanza corporativa sólida y orientada al largo plazo. “Estoy convencido de que tendremos oportunidades para intercambiar opiniones sobre el importante papel que tiene que tener la sostenibilidad en la gobernanza y, en consecuencia, en el código de gobierno corporativo.”

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